合理應(yīng)對投資風(fēng)險

收益和風(fēng)險在投資中總是形影相隨，有收益的地方就存在著風(fēng)險。不過，什么是風(fēng)險？用最為樸素的語言解釋，風(fēng)險就是在需要錢的時候沒有足夠的現(xiàn)金，就像在沙漠中行駛的汽車沒有了汽油。

在《贏得輸家的游戲》一書中，查爾斯·埃利斯將投資中的風(fēng)險歸為三類。第一類風(fēng)險為市場固有的風(fēng)險，即系統(tǒng)性風(fēng)險。這類風(fēng)險是不可避免的，所有投資者都要承擔(dān)。但導(dǎo)致風(fēng)險呈現(xiàn)高低不同的原因在于，如果選擇價格波動大的證券或者使用杠桿，這種風(fēng)險就會加大，反之亦然。但不論使用何種方法，這種風(fēng)險都無法被消除。第二類風(fēng)險和第三類風(fēng)險屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險，是可以避免或消除的。第二類風(fēng)險是類股風(fēng)險。舉例來說，成長股作為一種類股，受投資者信心變化或?qū)徱曃磥淼难酃忾L遠(yuǎn)程度的變化，股價會出現(xiàn)上漲或下跌的狀態(tài)。第三類風(fēng)險為個股風(fēng)險，包括上市公司的經(jīng)營管理、財務(wù)狀況、市場銷售、重大投資等因素變化對公司股價產(chǎn)生的影響。

投資的收益總是和風(fēng)險一一對應(yīng)的，兩者是投資的一體兩面。因此，投資管理中至關(guān)重要的一步就是進(jìn)行風(fēng)險管理。投資組合的回報率有三個來源，按照重要性來看，最重要的是在投資組合中承擔(dān)或者規(guī)避市場風(fēng)險得到的回報；其次是在市場周期中保持市場風(fēng)險水平一致性所得到的回報；最后一個是運用技巧，通過分散投資組合來降低個股或類股風(fēng)險。

對于投資者來說，按照投資周期的長短，投資風(fēng)險還能劃分為短期風(fēng)險和長期風(fēng)險。短期風(fēng)險主要受資金期限的限制，不得不在股價低的時候賣出；而長期風(fēng)險在于通脹風(fēng)險和由投資者自身造成的不必要風(fēng)險。投資者真正的風(fēng)險承受能力并不取決于冷靜思考時會作出怎樣的選擇，而是在市場出現(xiàn)極端情況、滿懷擔(dān)憂的時候會作出怎樣的選擇。對于長期投資來說，完全可以忽略短期的股價波動，而將注意力放在降低長期風(fēng)險上。投資者需要建立這樣的認(rèn)識，那就是投資風(fēng)險是投資回報的驅(qū)動力，而非努力追求高投資回報的副產(chǎn)品。因此在某種意義上，在投資過程中，相對于回報率，更應(yīng)該關(guān)注的是風(fēng)險管理。

    最后，我們衷心的提示您：樹立正確理財觀念，提高風(fēng)險防范意識。